创金合信基金黄佳祥:城投债遭抢购,债市为何迎来资产荒?

创金合信季安鑫3个月持有期基金经理 黄佳祥

5月城投债再现“抢票潮”,以江苏某城投债发行为例,计划发行5亿元,有效申购资金近300亿,认购倍数达到59.7倍,债市“资产荒”可见一斑。

“资产荒”主要原因有二:其一,今年以来债券收益率整体呈下行的态势,大部分债券基金实现了较好的收益,规模增长较快,对优质债券需求提升;其二,今年2-3月份由于俄乌冲突等超预期因素使得权益市场快速下跌,流动性冲击导致债券收益率调整。随后上海疫情爆发,对经济负面冲击较大,货币政策持续维持偏宽松的态势,广义基金规模扩张,而票息资产相对稀缺,供需错配从而导致债市出现“资产荒”现象。

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